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中弘股份会退市吗?如果会,持有股票的股民该怎么办

退市公司 悠然南山 164浏览 0评论

10月18日,备受瞩目的中弘股份继续封于跌停,收于0.74元。按照A股的涨跌停制度,股价不可能超过一元了,会连续20个交易日股价低于一元,中弘股份注定已经回天乏力。根据交易所相关规则,股票连续20个交易日收盘价均低于1元的股票面值,交易所有权终止公司股票上市交易。因此,今天交易结束后,中弘股份将成为A股史上首只跌破1元退市股

中弘股份退市对于A股市场有多重意义,对于其它上市公司也有不少警示。中弘股份退市,标志着A股退市制度多元化开启,一元退市制度开始发挥它的威力。中弘股份退市也标志着A股壳时代的终结,壳资源不再奇货可居,壳资源价值正在消解。中弘股份退市也极大震慑其它垃圾题材股、st股,炒小炒差风气有望扭转,有利于A股生态重塑。中弘股份退市也让热衷高送转的上市公司不得不三思而后行,绩差股如果高送转稀释股本很可能触及一元退市红线。

中弘退市的意义

其一,中弘股份退市,标志着A股退市制度多元化开启。

今年以来已确定5家公司退市。*ST吉恩、*ST昆机因业绩连续多年亏损甚至资不抵债面临退市,*ST烯碳即将成为首只因会计事务所出具“无法表示意见”而触发终止上市的股票,金亚科技成为A股欺诈发行强制退市第二例,雅百特则因涉嫌信息披露违法违规等行为面临退市。不难发现,今年以来A股退市状况有了新气象,不仅数量上有所增多,类型上更是多元化。

2012年沪深交易所引入“一元退市规则”,6年来一直没有被真正使用,很多上市公司也拿它当摆设。实际上,“一元退市”是欧美很多国家比较受欢迎的做法,也是市场化退市标准中的XXX境界。纳斯达克市场规定,上市公司的股票如果每股价格不足一美元,且这种状态持续30个交易日,纳斯达克市场将发出预亏警告,被警告的公司如果在警告发出的90天里,仍然不能采取相应的措施进行自救以改变其股价,将被宣布停止股票交易。而这也就是所谓的“一美元退市规则”。在纳斯达克上市的中国概念股中,就有多家触及“一美元退市规则”而被退市的公司。中弘股份退市,标志着A股退市制度多元化开启,一元退市制度开始发挥它的威力。

中弘退

其二,中弘股份退市也标志着A股壳时代的终结,壳资源价值正在消解。

中弘一元退市是A股估值结构和市场生态重塑的结果。这一事件并不是偶然的,而是有着清晰的市场逻辑。近年来,严格监管、依法治市、IPO常态化、外资入市和A股对外开放的不断推进,A股估值结构发生了很大变化,市场生态开始重塑。外资及国内机构投资者比例的不断抬升,使A股市场的投资风格逐渐变化,过去“散户市”的题材投机风格开始让位于蓝筹成长主导的价值投资。A股市场呈现机构化、国际化趋势,股价结构剧烈调整,市场生态开始重塑。相对应的是,相当数量的无业绩支撑的、靠“讲故事”的中小市值股票开始边缘化,每天成交量寥寥无几,这些股票将越来越边缘化甚至将来沦为“仙股”。

过去,A股壳资源奇货可居,上市公司单纯一个壳就能卖出十几亿到几十亿。而炒壳的根源在于IPO的时断时续,新股发行被严格控制,企业上市难。在这种情况下,核准制导致壳资源溢价、股票具有稀缺性。在逆向选择下,投机文化盛行,内幕交易、股价操纵、虚假陈述司空见惯,股价结构扭曲。在这种投机文化的酱染下,部分投资者价值投资观念缺位,对良性市场生态缺乏认知,认同感不强,反而对徐翔式的“股神”、肆意打板的“游资敢死队”佩服有加。

仙股

正是因为ST股存在巨大的获利机会,吸引了众多嗅觉灵敏的投资人提前潜伏被停牌的股票,投资者深信,ST板块具有独特的投资价值。垃圾股的复活,使其成为特殊的投资盛宴。长航油运退市前夕,私募大佬徐翔家族抄底1650万股,晋升公司XXX自然人股东。超级散户黄木秀父子在锌业股份停牌前巨资潜伏一年半时间,浮盈达亿元。乌鸡变凤凰的旧戏之所以不断上演,就是基于此种扭曲的投资逻辑,超级牛散和普通散户押注ST股才会如此有恃无恐。

过去A股的封闭状态、小盘稀缺、新股饥饿营销、炒壳游戏、游资机构恶炒等因素,造成大部分中小盘股估值过高。近几年,在监管层的大力治市下,A股市场生态开始重塑,壳资源价值开始瓦解,现在正处于估值回归过程中。早在一年前就发文提示,小盘股正处于溢价出清过程中,在估值回归到位前,不宜介入,更不宜长期持有。

被停牌的股票

其三,中弘股份退市,对热衷高送转的上市公司是一个警示。

2011年至今,中弘股份玩了四次高送转,而且2015年出现了一次填权成功。公司市值也不断膨胀,高送转让上市公司尝到了甜头,也最终吃了大亏。正像投资者评论的,中弘股份热衷高送转,如今恶果终于体现,亲手挖了个大坑把自己埋了。

本来,送红股与资本公积金转增股本方式对公司的股东权益和盈利能力并没有实质影响,也不能直接给投资者带来现金回报,但为什么 “高送转” 总能吸引众多投资者的目光?由于投资者通常认为 “高送转” 向市场传递了公司未来业绩将保持高增长的积极信号,因此市场对 “高送转” 题材较为追捧。大多数投资者都将“高送转”看作重大利好消息,“高送转”也成为半年度报告和年度报告出台前的炒作题材。而上市公司层面也热衷高送转,以市值管理为名,期望它能对股价起到推波助澜的作用,部分公司凭借 炒作“高送转” 题材而市值膨胀,甚至站稳了百元股价。

中弘股份退市,对热衷高送转的上市公司是一个警示。尤其是缺乏业绩支撑的垃圾题材股,如果继续玩弄高送转之类的资本游戏,很可能导致股本稀释后股价低于一元而被退市,到时候搬砖砸脚面,聪明反被聪明误。

天鼎证券投顾人员:舒晓飞

投顾编号:A1150613120001

江苏天鼎证券提示您:股市有风险,入市需谨慎!

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