造假退市的几个关键因素：1、通过财务造假达到上市条件，如欣泰；2、连续三年亏损，如康得新；3、重大违法强制退市，如博元。
康美可以说是中国股市的一个里程碑式的重大案件，目前所知的就有几大重大违法行为：
一、虚增货币资金887亿；
二、银行凭证造假；
三、连续三年业绩造假；
四，挪用上市公司88亿买卖自家股票。
截止到现在的“前菜”处罚是：相关责任人顶格罚款加上主要责任人终身禁止入市。这个“前菜”无异于罚酒三杯，但这也是根据目前的规定，只能说目前的规定已经及其不符合当前股市的现状，管理层应当抓紧修订相关规定，否则会有越来越多的康美出现。
现在回过头来仔细思考下，康美还有多少假没有被挖出来呢？目前康美的造假只追溯到前三年，那三年前呢？我个人认为，康美的财务不止三年造假，大家仔细去比对下2014年与2015年的财务报表就知道了，是经不起推敲的。还有，库存的真伪，我认为这也是非常重要的，不能凭借康美管理层的一面之词，如果库存是假的，康美有可能都是负资产了。
另外，在信息披露上，康美管理层是及其恶劣的。比如在四月中旬，康美发布信息，对高层的股权激励进行解禁，解禁的最主要条件是连续三年业绩达标（根据这条信息，可能很多投资者会认为康美的业绩没有问题，从而后面康美股票），到四月底的年报上已经对前三年的报表进行修订了，修订后的业绩是否达到解禁条件呢？又比如在本次处罚出来后，康美发布公告说要引入国资，但有没有具体的接洽呢？如果没有，能够随便发布这种信息吗？如果有，为什么不发布接洽到什么程度呢？以上的信息披露都会诱使投资者做出重大的判断错误。
财务造假的康得新钟老板已经入狱了，操控股票的徐翔入狱了，涉嫌内幕交易的浔兴王老板入狱了……马老板竟然还能逍遥法外，这真的不让人不佩服。也许在“正菜”的时候将有更严厉的处罚出来。但目前罚酒三杯式的处罚导致后来的投资者误判，这些损失又该如何计算呢？
康美退不退市我认为倒不是问题的关键所在，当前更应厘清楚的是，康美的真实状况如何？管理层要继续深挖康美从上市到目前的所有账务，还大家一个真实的康美。
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