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如何看待360借壳江南嘉捷上市?

退市公司 悠然南山 147浏览 0评论

360借壳上市,让周鸿祎终于在A股拥有了自己的阵地,对于360来说,是极大的利好。对于前期走对方向的投资者来说,也拥有极好的回报,比如泰康人寿。

360在2016年7月,从美国纽交所摘牌之后,就已经引起广泛关注,因为大家都知道这是奔着A股上市而来。不管是IPO还是借壳上市,总是让投资者心痒痒之。IPO虽然提速,但还是需要排队,这对于私有化的360来说,不是XXX,因为私有化的资金成本还是很高的。最终借壳上市也是在人们的预料之中。从去年7月份到现在,360借壳上市可以说“旷日持久”,但也不算是不能理解,主要原因应该有两点,一个是监管趋严,一个是利益分配要合理。

360借壳江南嘉捷上市

首先说监管趋严。因为近年来,监管部门对股市的监管日趋严格,包括借壳上市等以前的常规行为,也得到了更为严格的监管,要借壳上市的企业,各个方面的要素考核更加严谨,这是监趋严带来的必然结果,也是360上市步伐略慢的重要因素。

监管趋严还涉及到找“壳”。要找到合适的“壳”也不是太简单的事儿,这之间涉及重大的利益博弈。壳要干净、估值要合理、要满足审批的各种要素。壳要干净,还涉及到这个“壳”在上市初期是规范的,然后再运营过程也是规范的,愿意被“借”只是市场原因带来的经营后果。

其次是利益分配。因为360是从纽交所私有化的,这之间涉及到A股与美股之间的管理差异,然后360要平衡各方之间的利益平衡,包括360的创始团队的利益保障、借壳公司的利益保障、参与私有化资金的利益保障,这是一个难度很大的博弈。这种博弈主要体现在估值上的事儿,估值太高,借壳公司利益受损,估值太低,创始团队与参与私有化的资金不愿意,这需要漫长的谈判、协调、平衡。最终估值只有500多亿,与早期资本市场炒作的2000亿估值差距非常大,说明这个博弈非常激烈的。

奇虎360A股上市

但最终360还是以500亿出头的估值在A股借壳成功,说明创始团队与参与私有化的资金,还是相信A股投资者愿意给360更高的未来期许,也就是相信未来360股价必然走高,会给他们带来很好的回报。

总而言之,360能够借壳上市,就已经走出成功的第一步,只要能够上市,以A股的估值,必然给他们带来巨大回报,这是毋庸置疑的。但能够达到什么样的高度,还有待观察。

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