很多人都认为外国的月亮比中国圆，留个洋就仿佛就渡了一层金， 能外国上市就是“好公司”。
当然，能在成熟市场上市，又能获得国外投资者的认可，自然是一种荣光。但是遗憾的是，中概股回归A股的，往往是那些被国外投资者遗弃，或者说在国外混得不好，混不下去的才想着回来融资。
而就是这样的混混，A股市场却给他们5倍以上于国外市场的溢价。
为什么？
1，A股真的太缺好公司了，散户太多，也分不清公司的好坏，只能盲目的跟风炒作。
2，媒体疯狂的吹嘘，还没上市就到处造势。一般海归回来的都是“大公司”，在国内的知名度较高，大都是网络公司，网络公司本身估值就要偏高些，所以更容易被炒作。
3，能回归A股的中概股，毕竟还是少数，稀缺标的导致市场给的价也就高了。
4，借壳回归的股票流通盘相对比较小，所以容易炒作起来。
说到底，其实都是炒作！
我们可以看看这几年回归的几只中概股：
巨人网络、分众传媒、完美世界、360。
巨人已经跌回原形，分众相对较为稳定，完美世界也还在高位（盘子小），360也在“价值”回归中。
总体上还是比国外市场估值高，原因还是我们是散户为主的市场，大家的眼里“名气”估值相对较高。
另外和流通盘关系较大，流通盘小的还是容易被抬拉起来。
业绩是最终决定是否会价值回归的法宝。
所以无论炒作多少倍，最终还是要靠业绩说话，虽然我们A股喜欢炒作，但业绩占比还是非常重要的。
天鼎证券投顾人员：舒晓飞
投顾编号：A1150613120001
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