一般来说,退市可以分为两大类:主动退市和被动退市。
主动退市其实很好理解,就是公司自己不想上市了,主动向交易所提出退市申请,最常见的就是我国很多互联网企业在美国上市,由于股价不理想或者想回归a股,就通过私有化的形式退市,比如奇虎360从美国退市,借壳江南嘉捷在a股上市!
再看被动退市,就是公司本身并不想退市,但由于触发了交易所的退市条件,不得不退市。目前国内三个交易所,深交所、上交所、北交所,各自有各自的规则,退市条件也不太一致,我大致总结了几类。只有知道是什么原因要被退市的,才能知道如何不退市。
第一类,是财务指标
比如净利润连续两年为负、净资产为负、营业收入低于1000万等。两个交易所各自的具体规定可能不太一样,大体差不多。如果出现这种情况,就会被暂停上市,并会被实施退市风险警示,就是在股票名称前加上“*ST”。最有名的如乐视网,连续三年亏损,已经被深交所强制退市。
第二类,是财务报告
比如被事务所出具了无法表示意见或者否定意见的审计报告、或者财务报告有问题被证监会责令改正,或者是无法按期披露年报。
第三类,是重大违法退市
比如公司存在欺诈发行、重大信披违法等行为,交易所可以直接劝退。如金亚科技为了达到发行上市条件,通过虚构客户、虚构业务、伪造合同、虚构回款等方式虚增收入和利润,骗取首次公开发行(IPO)核准。还有神奇的雅百特,跨国造假。两公司都因为重大违法被退市。
以上三种情况,交易所会先让其暂停上市,根据暂停上市期间的表现来决定下一步怎么走。如果在这期间,公司能够正常披露上一年度的年报,财务指标也符合要求,如净利润和净资产为正、营业收入超过1000万等,或者事务所出具标准的审计报告,或者按照证监会要求改正了财务报告中存在重大差错或虚假记载的地方,或者是重大违法的决定被法院撤销了,那么在规定期间内向交易所申请恢复上市就可以避免退市的悲惨命运。反面例子如保千里,同时触及了净资产、净利润和审计报告意见类型3种退市指标,神仙也救不活。
第四类,面值退市
这个情况就厉害了,所谓面值退市,也就是连续20个交易日股票价格都低于1块钱,其实还有另一个条件,连续120个交易日的成交量低于500万股(这个一般都比较容易)。如果公司股票连续20个交易日价格都低于1块钱的话,那就铁定要退市了。
遇到这种情况,上市公司的股价开始低于1块钱的时候,一般都会垂死挣扎,通过重组、转让控制权等释放重大利好消息来刺激股价,大股东本身也会通过增持来提振股价,但成功与否就不好说了。
像华锐风电,当年的风电第一股,就是典型的例子,股票在连续几天低于1块钱后,公司大股东将表决权委托给了受让方,当即股价连续几个交易涨停,关键时刻他们犯了个错误,没有及时进行信息披露,被监管部门责令暂停收购,一下子涨停的势头就刹住了,直接就没有希望重回1块钱以上了,退市板上钉钉。
如近期的盛运环保、神雾环保和*ST天宝等股票,都是因为面值退市。
以上就是退市的几种主要情况,要怎么做来避免退市应该也说清楚了。归根结底,上市公司还是需要好好经营,别到退市的悬崖边上再临时抱佛脚,否则一切就都来不及了。
同时提醒广大股民,一定要远离垃圾股,尤其是2元以下的低价股!
天鼎证券投顾人员:舒晓飞
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